【導語】2025/26年度供需平衡表在12月的預期中，年度總供應量較11月預期持平。需求方面，飼料行業(yè)玉米消費量與深加工行業(yè)玉米消費量在12月的預期中較上月均有減少。根據(jù)本月預估的2025/26年度供需關(guān)系，相比2024/25年度趨于寬松，但依舊呈現(xiàn)相對緊平衡狀態(tài)。

中國玉米年度供需平衡分析表

單位：萬噸

備注：年度新增供應=產(chǎn)量+進口

供需差=年度新增供應-總需求

2025/26年度是指2025年10月份至2026年9月份，為作物種植年度。

2025/26年度玉米供應量12月預估值環(huán)比持穩(wěn)，同比2024/25年度維持增量預期。

據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)研了解，2025/26年度玉米種植面積增幅較小，12月預估種植面積約56744萬畝，同比去年增加34萬畝，產(chǎn)量26770萬噸，同比去年增加853萬噸。年度進口預期400萬噸，年度玉米新增供應27170萬噸，同比2024/25年度增加1070.7萬噸。

進口玉米方面，進口玉米受政策調(diào)控影響程度較高，2026年進口玉米配額保持不變，總進口配額720萬噸。2025年四季度進口量有所提升，但增幅依舊受限于當年配額，考慮到2024/25年度進口配額使用情況以及2025/26年度供需關(guān)系，預計2025/26年度進口總量增幅有限，主要執(zhí)行非國營配額，預估本年度玉米總進口量或在400萬噸以內(nèi)，進口量集中在2025年四季度與2026年一季度。

糧源轉(zhuǎn)移方面，12月底東北地區(qū)基層售糧進度預估在44%左右，同比高4個百分點左右，華北地區(qū)基層售糧進度預估在35%左右，同比低5個百分點左右。東北售糧進度偏快主要因新作上市初期市場參與者增多疊加農(nóng)戶盈利尚可所致，自11月開始東北基層惜售情緒提升，售糧進度增幅放緩。華北基層售糧進度目前略低于同期，同樣因基層惜售所致，但安徽、河南的基層售糧進度因上市初期質(zhì)量穩(wěn)定性下降，同山東、河北相比較高。

2025/26年度消費量12月預估環(huán)比下降，同比2024/25年度增加。

2025/26年度，國內(nèi)玉米總消費量預估增加。其中，深加工行業(yè)中淀粉及酒精這兩個占比較高的行業(yè)由于本年度盈利欠佳，2025/26年度預期開工率低于本年度，對玉米消費量降低，但也有個別新增投產(chǎn)項目落地，繼續(xù)進行產(chǎn)業(yè)優(yōu)化。氨基酸以及味精等產(chǎn)區(qū)盈利依舊良好，企業(yè)開工率維持相對高位，且產(chǎn)能有繼續(xù)擴張的趨勢，綜合預估2025/26年度深加工行業(yè)玉米消費量為7500萬噸，同比下降59萬噸。

飼料行業(yè)方面，隨著2025/26年度養(yǎng)殖終端高位存欄預期，2025/26年度工業(yè)飼料產(chǎn)量預估3.3億-3.5億噸，高于2024/25年度，但考慮到養(yǎng)殖盈利萎縮，小麥等替代品或持續(xù)針對玉米進行階段性替代，尤其是自11月開始全國玉米持續(xù)上漲后進口高粱、大麥等進口谷物替代量的提升，飼用玉米消費2025/26年度預估增量298萬噸，環(huán)比11月預估值下降200萬噸,增幅低于飼料產(chǎn)量增幅。

出口、食用、種用、損耗消費2025/26年度預估持穩(wěn)本年度。

卓創(chuàng)資訊預估2025/26年度玉米總需求量是27010.2萬噸，環(huán)比上個月預估下降230萬噸，同比上一年度增加244.05萬噸。

2025/26年度玉米年度理論供需關(guān)系維持緊平衡狀態(tài)，相比2024/25年度供需差提升。

根據(jù)12月預估的2025/26年度玉米供需關(guān)系，本年度供需在緊平衡的區(qū)間內(nèi)，但供需差有持續(xù)增大趨勢。12月預估2025/26年度理論玉米供需差在158.8萬噸，環(huán)比11月預估值上升230萬噸，同比上一年度上漲826.65萬噸。

截至12月國內(nèi)玉米市場供應壓力較去年同期偏低，有利于支撐市場價格，且市場遠期仍大概率會受到階段性供需關(guān)系收緊影響，形成階段性趨勢性上漲，但隨供需關(guān)系趨于寬松，價格上漲的持續(xù)時間將縮短，伴隨額外供應入市或階段性供應壓力提升等利空因素的出現(xiàn)，價格回落的風險將提高。