從上面全年的價格走勢圖來看，2025年和2024年華北玉米價格走勢呈現(xiàn)“兩端相反，中間相同”的熱點(diǎn)。從9月份新糧上市開始，華北地區(qū)玉米價格呈現(xiàn)“下跌-上漲-震蕩”運(yùn)行的三個階段。由于今年華北市場在新糧收割期經(jīng)歷長時間的降雨，因此，今年華北市場是一個典型的 “天氣驅(qū)動型”的行情。異常的持續(xù)降雨不僅打亂了傳統(tǒng)的上市節(jié)奏和糧源結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致價格走勢與東北等其他產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)顯著分化，對東北玉米的特殊需求也擾亂東北市場的出貨節(jié)奏。
一、華北市場玉米購銷特點(diǎn)淺析
1、上市推遲與價格高開（9月底至10月初）
9月份，華北地區(qū)遭遇持續(xù)陰雨，導(dǎo)致華北產(chǎn)區(qū)玉米收割進(jìn)度嚴(yán)重滯后，導(dǎo)致新玉米上市時間推遲，市場處于“青黃不接”狀態(tài)。由于今年全國范圍來看，陳糧結(jié)轉(zhuǎn)庫存普遍偏低，而需求端存在剛性補(bǔ)庫需要，新玉米開秤價格普遍高于去年同期。
2、潮糧沖擊與價格普跌（10月上下旬）
天氣轉(zhuǎn)晴后，前期被推遲的玉米集中上市，但持續(xù)降雨導(dǎo)致玉米水分較高，明顯高于正常年份，部分地區(qū)達(dá)30-35個水，同時由于缺乏晾曬條件，為避免霉變損失，農(nóng)戶和基層售糧主體被迫集中拋售潮糧，大量低質(zhì)量潮糧涌入市場，主要去向?yàn)閷Z質(zhì)要求相對寬松的深加工企業(yè)。市場整體供應(yīng)相對寬松，深加工企業(yè)壓價收購心態(tài)強(qiáng)烈，導(dǎo)致價格快速、大幅下跌。
3、糧質(zhì)分化與區(qū)域聯(lián)動（11月）
本年度最大的變數(shù)就是持續(xù)降雨導(dǎo)致華北本地新玉米霉變風(fēng)險(xiǎn)增加，毒素超標(biāo)，整體質(zhì)量明顯下降，市場的流通糧源以不適合飼用的潮糧為主，而優(yōu)質(zhì)干糧極為緊缺。本地的飼料企業(yè)由于對玉米質(zhì)量的要求，紛紛轉(zhuǎn)向采購質(zhì)量穩(wěn)定的東北玉米作為替代，而由于貿(mào)易商看到優(yōu)質(zhì)糧源價格上漲的機(jī)會，也紛紛到東北地區(qū)采購，東北和華北市場形成優(yōu)質(zhì)糧源的區(qū)域聯(lián)動，華北市場出現(xiàn)“優(yōu)質(zhì)糧缺，低質(zhì)糧多” 的分化局面。
4、多空博弈與震蕩走勢（12月份）
進(jìn)入12月份，多空因素發(fā)生變化。首先11月華北價格上漲的核心驅(qū)動力是本地糧質(zhì)不佳導(dǎo)致的飼料企業(yè)對東北玉米需求的增加。進(jìn)入12月，隨著華北本地玉米水分下降、質(zhì)量好轉(zhuǎn)，企業(yè)對高價東北玉米的依賴性顯著降低，逐漸開始采購華北本地優(yōu)質(zhì)玉米，多數(shù)企業(yè)開始選擇兩條腿走路，這是行情“震蕩”而非“跟漲”的根本原因。另外，新糧上市以來，農(nóng)戶售糧進(jìn)度呈現(xiàn)先快后慢的節(jié)奏，10月份較快，11月和12月份售糧節(jié)奏明顯慢于去年同期。第三是貿(mào)易商無意建庫，一方面是受制于干糧較少的客觀條件，一方面處于對節(jié)前價格下跌的一致性，貿(mào)易環(huán)節(jié)玉米庫存少于去年同期，貿(mào)易商多根據(jù)企業(yè)的價格靈活調(diào)整出貨節(jié)奏，貿(mào)易商和下游企業(yè)達(dá)成了動態(tài)平衡。第四是進(jìn)口玉米的持續(xù)拍賣，進(jìn)入11月份后，進(jìn)口玉米拍賣成交率逐漸升高，12月份基本都是100%成交，一定程度補(bǔ)充了飼料企業(yè)的玉米需求。
二、未來行情預(yù)測
目前市場供需處于相對平衡的狀態(tài)，未來市場如何發(fā)展，關(guān)鍵是需要重點(diǎn)關(guān)注以下可能打破供需平衡的變量：
供應(yīng)端：正常來說，春節(jié)前農(nóng)戶都有集中售糧變現(xiàn)的習(xí)慣，這將是市場面臨的最大壓力，也是價格走弱的主要影響因素。
需求端：下游企業(yè)的建庫意愿和節(jié)奏是決定需求強(qiáng)度的關(guān)鍵，目前來看飼料企業(yè)玉米庫存基本維持在30天左右，繼續(xù)增加庫存的壓力不大，多維持剛性需求為主。深加工企業(yè)庫存相比往年偏低，有一定的建庫需求。
政策端：需持續(xù)關(guān)注進(jìn)口玉米拍賣的頻次和規(guī)模。
區(qū)域聯(lián)動：如果東北玉米價格因自身因素（如地趴糧上市提前）出現(xiàn)價格的明顯回落，對華北市場也是利空影響。
綜合來看，在春節(jié)前，華北玉米價格大概率將維持震蕩偏弱的格局。
來源：Mysteel農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)
